较发行价上涨2.27%,三星电子的首次重大投资

作品案例

游资风险股秀场
乐视网尽管此前一天已经出现放量,市场上资深的从业者们,却很少有预判,2月8日,乐视会在200亿市值关口,猛烈的打开跌停。
这种K线规律,过往并不鲜见,最为出名的当属徐翔抄底重庆啤酒,但,毕竟时过境迁。
保千里的接力,无疑在“秀技”游资的凶悍。
这一天,有的新股迅速“意外”打开涨停,中小创似乎欢呼,而权重股却一片绿色。颇有仪式感:这更像是游资一直恪守的准则,向渐趋显学的机构配置盘的宣战。
侠客未死,这还是不是那个江湖…… 这是一场心理战。
“情况不会比这更差了”,“希望是最低点买入”,“拿三万块钱,如果起来了,就能翻两倍”,是不少在局者的心态。
2月8日,一路吃下11个跌停的乐视网(300104.SZ)开板的一刻,迎来了一丝曙光。
“我看着它从跌停冲上去的”,杭州一位机构人士告诉21世纪经济报道记者。
4.34元开盘经历短暂跌幅后,2月8日9点36分,乐视网成功撬开跌停板,成交额近20亿元;9点43分,其由跌转涨,涨幅1.45%;到了9点46分,涨幅达7.88%,报5.2元。
当天,乐视网涨5.39%,收5.08元,41.1亿元成交额,换手率达29.06%。
尽管乐视网晚间公告称,“公司5%以上股东在股票交易异常波动期间未买卖股票”,但置身其中的投资者,显然在释放更多信号。
乐视网的巨大波动,也在引发监管层关注。
2月8日晚间,深交所发布“关于切实做好‘乐视网’股票相关风险提示工作的通知”,要求各会员单位“通过多种渠道有效提示客户及时查阅上市公司发布的风险提示及信息披露公告,提醒客户重视相关风险、谨慎投资”。
富贵险中求?
2月8日的龙虎榜显示,中泰证券德州三八中路营业部以1.36亿元买入乐视网,占总成交的3.32%。此外,中投证券深圳深南大道营业部买入8858万元,海通证券丽水城东路营业部买入4731万元,华鑫证券广州大道中营业部买入3972万元,长城证券杭州文一西路营业部买入3194万元。
与此同时,两机构席位卖出2.06亿元,此外,广发证券深圳深南东路营业部、海通证券上海建国西路营业部、山西证券太原府西街营业部合计卖出3.43亿元。
事实上,试探性信号已在2月7日释放。
“明天估计能打开,今天有大量抄底盘进来”,2月8日,不少乐视网投资者回忆2月7日晚间的交流提到。
就在一天前,乐视网收下全天82万多手天量成交,有近4亿元试图撬板。
4亿元,相当于乐视网1月24日复牌后总成交额的八成(乐视网复牌后的11个交易日,累计成交额达5.13亿元)。
7日买入前五位中,东方证券杭州龙井路营业部买入1447万元,成为唯一买入超千万的席位,兴业证券杭州清泰街营业部、海通证券杭州文化路营业部也分别拿下超500万元大单。
值得一提的是,东方证券杭州龙井路是中兴通讯大股东、杭州牛散孙惠刚所在之处,此外,牛散章建平也是浙江人。
“昨天杭州这边营业部大举买入,是不是说明他们觉得在这个点上安全了,资金都准备到位了?”上述杭州机构人士也有疑问。
不可否认,这场被全民围观的资金狂奔中,一种最普遍的心态与“赌”有关。
乐视网的股吧经历了异常热闹的一天,不乏股民纷纷留言“富贵险中求,感谢乐视网,让我搭上顺风车!今天全仓杀入”,“跌停板成功抄底5万股,亲们祝福我吧”,“拼了4.82元,小妹的嫁妆追进来了”。
一家大型券商销售人员刘涛2月8日透露,“我的不少客户买了乐视”。
“就是赌啊,拿三万块钱,等到3块、4块的时候,我就买进,大不了这个股退市,但是如果它起来了,那可能三万就变成十万,翻了两倍。”刘涛分析,“复牌那天15块,现在成本5块,基本上短期套利没问题。”
2月8日,一位财经博主也在微博上称,“今天跌停的时候我也买了,我觉得世界上没有绝对的好也没有绝对的不好,取决于价格”,他的言论如同一颗石子,激起万千水花。
对11个跌停后回升的趋势判断,加上孙宏斌的背书,让不少资金冲了进去。
硬币的另一面是,2月8日当天,乐视网将有2.13亿股限售股解禁,占其总股本5.35%,分别涉及2016年8月参与乐视网定增的3家机构——中邮创业基金、嘉实基金、财通基金以及牛散章建平。
以45.01元/股的定增价(复权后为22.5元/股)和7日收盘价4.82元推算,这4家股东合计账面浮亏高达37.66亿元。
别样的投资者
火中取栗,刀口舔血,除去这些字眼,也有一些乐视网投资者心情别样。
上海一家公司投资总监王雨视之为一个观察市场的好机会,“我就买了1手,想着买了可能会关注下走势,没买的话,平时不太注意,就打算一直放着”。
在他看来,乐视网的未来取决于“孙宏斌怎么运作,乐视本来拿着一手好牌,自己打烂了,现在光靠散户不行,机构还是希望其能翻身的”。
这场“心理战”中,还有一个非典型的群体——媒体人。
21世纪经济报道记者获悉,不少媒体人选择2月8日象征性买入100股,为了16天之后的乐视网股东大会。
2月23日,北京市房山区涞宝路十渡世界地质公园内云泽山庄国际会议中心,乐视网2018年第一次临时股东大会将在此进行,股权登记日正是2月9日。
在2014-2015年期间买过乐视网的北京创投人士张晓提到,“当时我以70多元买入,那时候乐视网刚刚跌破100元,有人说可以重回100块,我觉得有机会就进了”,不过,几个月之后,他以40多元退出。
“它一直躺在我的自选股里面,每天去看看,直到乐视停牌,我还在关注”,尽管略有遗憾,但是张晓此后再没有买入乐视网。
对于乐视网2月8日的表现,他保持相对审慎,“还是有人觉得乐视的盘子有得利用,可以从里面捞一笔,但是我觉得没什么戏,目前来看,乐视网可能并不是一个真正有价值的公司,可能更多上升到资本运作的层面”。
担心并非没有道理。 乐视网的巨大波动,正引发监管层关注。
而其经营层面的千头万绪,还得从头梳理。
截至2017年12月31日,乐视网的融资借款及贷款类负债共计92.88亿元,其中56.19亿元将于2018年到期。2017年其预计净利润亏损116.05亿元-116.1亿元。
一个好消息是,乐视网开始还钱了。
2月6日晚间,青雨传媒(832698.OC)公告称,已收到乐视网相关方协议款项1.55亿元,占此次协议金额87.29%。
“当时欣泰电气都要退市了,还是有不少资金火中取栗,这更多是一种投机行为,从我的角度,我认为它在三板很难变现。从大的趋势来看,资金开始回归理性,乐视网的估值也应该回归合理区间”,一家新三板公司的董秘告诉21世纪经济报道记者。

北京时间2月9日凌晨消息,小米生态链企业华米科技周四在纽交所挂牌交易,证券代码为“HMI”。上市首日,华米股价报收于11.25美元,较11美元的发行价上涨0.25美元,涨幅为2.27%。
在周四的交易中,华米科技在IPO发行价为11美元,开盘上涨9%,但在盘中遭遇破发,一度跌破11美元,尾盘发力冲高,最终逆市收涨0.25美元,较发行价上涨2.27%,报收于11.25美元。以收盘价计算,华米科技市值约6.7亿美元。在全天的交易中,华米最低股价为10.53美元,最高股价为12.00美元。
华米科技在当地时间2月5日向美国证监会递交的招股书显示,该公司在首次公开募股中发行了1000万股美国存托股,加上承销商可执行的超额配售部分,在未扣除佣金等费用的情况下,华米首次公开招股最大募资额为1.265亿美元。

三星电子2018年继续加大芯片投资。据韩联社消息,三星电子管理委员会2月7日已通过了在韩国汉城附近的平泽建设第二条芯片生产线的计划。这将是三星电子副会长李在镕2月5日出狱后,三星电子的首次重大投资。
韩国另一巨头LG今年计划投资19兆韩元,大部分投入到汽车零部件、自驱动传感器、塑料底板的有机发光二极管、相机模块和生物领域。
从2018CES看,物联网和人工智能是这韩国“双星”未来共同押注的新增长点。以物联网的远景,整合产业链上下游的资源,提供创新的产品和服务,是它们寻找新的成长空间、以及应对中国企业崛起的有力手段。
为未来投资
三星电子、LG电子2017年均创下史上最好业绩,为新一轮投资奠定基础。
据今年1月底公布的业绩,三星电子2017年全年的收入达到239兆5800亿韩元,营业利润达到53兆6500亿韩元,为公司创立以来最好业绩,主要因为芯片业务的强劲增长。
而LG电子2017年全年公司销售额首次突破60万亿韩元,为61.3963万亿韩元,同比增长10.9%。营业利润为2.4685万亿韩元,同比增长84.5%,创历史第二高。
韩联社的消息称,三星电子将在汉城附近的平泽建立一条新的芯片生产线,平泽原来已有一条三星芯片生产线,从2017年7月开始大量生产芯片。此外,三星电子在中国西安、美国德克萨斯州的奥斯丁也有芯片生产基地。
三星电子副会长、“接班人”李在镕在2月5日韩国法院的二审判决中,获得减刑和缓刑,并被当庭释放,从而结束接近一年的监禁生活。穆迪副总裁、高级分析师GloriaTsuen认为,李在镕的回归将有助于三星电子的长期战略规划和最高管理层的决策。
事实上,芯片业务为三星电子贡献了大约三分之一的收入和三分之二的营业利润。此次三星电子决定增加芯片生产线的投资,将满足芯片市场不断增长的需求。
据三星电子去年四季报,2017年三星电子的资本支出共43兆4000亿韩元,其中在显示面板业务投资达13兆5000亿韩元,增加柔性OLED面板的产能;而在半导体业务的投资达27兆3000亿韩元,主要推进平泽芯片工厂建设。2018年三星电子的资本支出计划尚未最终确定,但预计总金额同比有所下降。
而LG今年的关键词是研发。据韩国先驱报官网的消息,LG计划投资19兆韩元,大部分用于研发下一代技术,包括汽车零部件、自驱动传感器、塑料有机发光二极管、相机模块和生物领域。
其中,LG电子今年计划提高OLED电视和高端电器的盈利,其主攻的新技术,包括人工智能、机器人和汽车零部件。LG电子计划今年OLED电视销量翻番。目前,在全球电视市场,已有15家企业加入OLED电视联盟。LG已定下2020年OLED电视销量500万台、引领高端电视市场的目标。而继高端子品牌“SIGNATURE”后,LG今年还推出结合AI的子品牌ThinQ,其OLED电视将应用新的α9人工智能画质芯片。
LG显示(LGDisplay)计划投资20兆韩元,在巩固大尺寸OLED面板优势的同时,加强小尺寸OLED面板的竞争力。LGD今年推出了可卷曲透明的大尺寸OLED面板。该公司计划第三季度在坡州工厂开始生产柔性OLED面板,满足智能手机市场的需求增长。
LG化学计划把重点放在加强现有的支柱业务,包括基本材料、电池和电子信息材料,而培育新的业务,包括能源、水和生物,创造平衡的业务组合。
整个LG集团在汉城西南部,正在建设LG电子科技园,希望通过研究与开发探寻LG未来的增长引擎,并与原关联企业和外部组织之间进行协同的技术创新。LG电子科技园将于2020年完成建设,达17万平方米,将有16栋用于研究的建筑和22000名开发人员。第一期去年十月完成,LG电子的8000名研发人员已进驻,目前已有12000研究人员在工作。
业绩创新高
目前,三星、LG在全球显示产业链处于领先位置。三星、LG分别在全球彩电业出货量中排名第一、第二。同时,三星、LG分别是全球最大的小尺寸OLED面板、大尺寸OLED面板的供应商,苹果IPhoneX使用的AMOLED面板由三星提供,三星占了全球小尺寸AMOLED面板市场90%以上的份额,而LG是目前全球唯一一家OLED电视面板的供应商。而三星从出货量看,还是全球最大的智能手机供应商。
去年,三星把英特尔从雄霸了25年的全球芯片老大的位置扯下来,成为全球芯片业新的冠军。受益于内存芯片强劲的需求、坚挺的价格,三星电子的芯片业务增长迅速。据Gartner全球半导体企业2017年销售额的排名,三星电子去年半导体销售额达612.15亿美元,同比增长52.6%,市场份额14.6%;英特尔销售额577.12亿美元,市场13.8%,屈居第二;SK海力士、镁光科技、高通分别排名第三、第四、第五位。
据三星电子1月31日发布的去年四季报,2017年第四季度,三星电子的收入达65兆9800亿韩元,营业利润达15兆1500亿韩元,刷新单季最好业绩。2017年全年,三星电子的收入达239兆5800亿韩元,同比增长18.7%;营业利润达53兆6500亿韩元,同比激增83.3%,超越苹果成为全球最赚钱的公司。
从收入与盈利看,三星电子的主要业务排序是芯片、手机通讯、显示面板和消费电子。
2017年四季度,三星电子的半导体业务营收达21兆1100亿韩元,营业利润10兆9000亿韩元,大约占当季三星电子营收的三分之一、营业利润的三分之二。IT与移动通信部门的收入达25兆4700亿韩元,营业利润为2兆4200亿韩元。显示面板业务的收入为11兆1800亿韩元,营业利润为1兆4100亿韩元。包括彩电、家电在内的消费电子业务,收入12兆7200亿韩元,营业利润5100亿韩元。
处于“超级周期”的芯片业务,给三星电子带来了好运气,即使在“太子”李在镕“出事”的情况下,三星电子仍然创下了市值新高,在2017年11月份市值达到3200亿美元。
三星电子1月31日召开董事会会议,决定将每股股票拆细为50股。这是三星电子首次分拆股票,旨在提高股东价值。以每股市价250万韩元(约合1.47万元人民币)计算,股票分拆后其市价将降低至每股5万韩元,股份数量将相应扩大。
芯片业务是三星电子此轮业绩上涨的最大“功臣”,今年继续发力。据韩国《中央日报》报道,三星电子1月30日表示,刚刚问世的全球首个新一代超级计算器专用储存设备“800GB容量Z-SSD”比现有的高性能NVMeSSD的反应速度快5倍以上,为世界最高性能。
柔性OLED面板业务,是三星电子此轮成长的另一个亮点。三星认为,2018年,OLED有望成为智能手机市场的主流面板,尤其在高端市场。今年第一季度,OLED的业务可能会受季节性需求下降影响,三星将专注于旗舰智能手机的产品线,并扩大客户组合。
去年,三星手机业务收入下降。2018年,三星扩大高端智能手机的销售,增强相机、Bixby等功能,本月将推出GalaxyS9、S9Plus。还将继续优化中低端手机产品阵容,提高盈利水平。2018,三星还将继续把5G的网络解决方案扩大供应到韩国、美国和日本市场。
电视方面,三星2018年将加强超大屏幕QLED电视以及8K电视的销售,并将运用Bixby和SmartThings,提高电视价值。数字家电方面,三星今年将加强B2B业务和扩大分销渠道,加强智能冰箱和洗衣机的营销。
LG电子2017年收入也刷新历史记录。据韩联社消息,去年LG电子的销售额首次突破60万亿韩元,为61.4万亿韩元,同比增长10.9%;营业利润为2.47万亿韩元,同比增长84.5%,创历史第二高。营业利润率从2.4%增至4%。
去年第四季,LG电子营业利润3668亿韩元(约人民币21.92亿元);销售额16.96万亿韩元,同比增长14.8%,刷新单季历史新高。其中,负责电视机业务的HE事业本部销售额同比增长14.2%,为5.48万亿韩元,营业利润同比增长133.8%,为3835亿韩元;负责白色家电业务的H&A事业本部销售同比增长6.8%,为4.33万亿韩元,营业利润仅为807亿韩元;负责智能手机业务的MC事业本部和负责汽车零部件业务的VC事业本部分别出现2132亿韩元和411亿韩元的亏损。
隐忧与挑战
在风光的业绩下,三星、LG也不是没有隐忧和挑战,尤其是随着中国企业在全球崛起。像在全球最大彩电、手机市场的中国,三星、LG的市场地位就与其全球地位并不一致。
据奥维云网向第一财经提供的全渠道推总数据,2017年在中国彩电市场,三星、LG的彩电销量分别为同比下降0.11%和0.32%,达到157.6万台、30.4万台;销售额同比下跌0.05%、0.29%,达113.1亿元和18.9亿元。
当然,去年中国彩电市场整体有明显下滑。不过,从销量排名看,由于中国彩电品牌在本土市场比较强势,三星、LG在中国彩电的份额明显低于海信、创维、TCL、长虹、康佳、海尔等中国品牌。
IHS中国区研究总监张兵告诉第一财经记者,三星、LG去年在中国彩电市场的出货量份额大约只有2.7%和0.7%。“中国彩电市场不是这两家韩国企业的重点市场,它们更多采取了供应商的策略。”三星、LG都有面板和品牌业务,中国市场竞争特别激烈,日韩中台企业都参与,竞争激烈程度甚至超过美国市场。三星、LG有点水土不服,更多转向供应商的角色,LGD、三星都积极向中国彩电厂推广其电视面板,这比它们在中国的彩电品牌业务更出彩。
事实上,三星、LGD去年在中国分别举行了曲面电视屏、OLED电视屏的行业峰会,峰会上中国主流的彩电品牌都派高层参加。有趣的是,在三星QLED量子点电视、LG的OLED电视的两大阵营下,分别聚集了海信、TCL以及创维、康佳、长虹等中国企业。
从白电市场看,三星、LG去年在中国市场的表现同样与其全球地位不匹配。据欧睿国际的数据,LG、三星2017年在全球大白电市场的份额分别为6%、5.3%,排第二、第三位。而据奥维云网线上线下监测数据,三星、LG在2017年中国冰箱、洗衣机的线上和线下市场,份额在第8~17位,当然是因为海尔、美的、格力三大白电巨头在中国市场很强势。因此,三星、LG在中国的白电市场都走高端路线,如双开门冰箱等。
在中国手机市场,作为全球最大智能手机供应商的三星并不如意,LG的表现就更低落。
第一手机界研究院院长孙燕飚向第一财经分析说,三星高端手机最近有回暖,但在2017年12月的中国手机市场份额不到2%,只有约1.9%。之所以三星手机还有一定的市场地位,因为给渠道的利润不错,所以大连锁还力挺三星。但中小卖场更多卖华为、OPPO和vivo,不少中国消费者认为,三星已经被华为、OPPO和vivo超越。
孙燕飚说,从全球市场看,三星也呈现被中国厂家围追堵截的态势,如在非洲三星还有功能机,中低端市场被中国企业抢夺。三星有几个根据地,在美国市场不错,在欧洲市场也可以,还有日本和韩国市场。未来OPPO进军日本市场,想要拿下的主要是三星的份额。
另外,在产品创新层面,孙燕飚认为,三星S8的柔性曲面屏,由于资源所限,没能引领潮流,因没有带来很多创新应用,只是有点炫,这与其高价不匹配。
而LG智能手机部门,过去两年中只有一个季度盈利,即在2017年第一季度小幅盈利320万美元,那是LG开售旗舰智能手机G6的第一个季度。此前,LG手机业务盈利的季度要追溯到2015年第一季度。
LG手机2017年的总销售额为11.67万亿韩元(约合105.2亿美元),较2016年的11.71万亿韩元略有下降。LG表示,过去一年,“中国品牌的激烈竞争”是促使其手机业务陷入苦苦挣扎状态的主要原因。事实上,OPPO、vivo、华为以及小米等品牌,凭借有竞争力的中档手机,正在加快抢占领亚洲市场。
所以,从2018CES上看,三星、LG都把未来的业务重点放在物联网、人工智能和智能家居。仅2017年,三星在物联网的研发上就投入了超过140亿美元。三星电子总裁兼CE部门负责人金炫奭表示,2020年之前,三星将实现所有旗下设备接入物联网,“三星始终坚信物联网应该像打开开关那样容易”。在2018CES上,三星展示了家居、办公和移动等产品实现无缝互联的全新生活场景。
三星还展示了8K液晶电视和MicroLED电视墙,通过人工智能技术可使普通画面也转换成8K画质,而MicroLED电视是基于纳米级LED模组自发光的电视,大小、形状、位置可调整。三星还将扩大人工智能语音助手Bixby的应用,提高了智能家电产品的可用性,并形成统一的智能家居操作界面。
LG在2018CES上展示了8K的OLED电视,以及可卷曲的OLED电视,也展示了整套带人工智能功能的ThinQ智能家电,以及机器人(包括机场引路机器人等)。
未来,物联网时代,显示无处不在,所以三星、LG凭借在OLED面板和液晶面板上的技术和规模优势,还积极把智能生态从家居、办公延伸到汽车领域。再加上芯片及产品线齐全的优势,三星、LG无疑希望打出智能家居、智慧办公、智慧出行的“组合拳”,在中国企业追赶的路上修筑更宽、更深的“护城河”。
而在中国本土市场,三星、LG正在深化本土化经营。去年11月,三星已推出人工智能平台Bixby的中文普通话版。LGD在广州的8.5代OLED面板生产线项目去年12月已通过韩国政府的审批放行,计划2019年投产,这将是LGD在海外的首个OLED面板项目。

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